Kodėl verta mokytis skaityti finansines ataskaitas

Daugelis žmonių, pradedančių investuoti, renkasi akcijas remdamiesi gandais, socialinių tinklų komentarais ar tiesiog simpatija prekės ženklui. Tai suprantama – finansinės ataskaitos iš pirmo žvilgsnio atrodo kaip skaičių krūva, kurią suprasti gali tik buhalteriai. Bet iš tikrųjų pagrindiniai dalykai yra gana prieinami, ir juos išmokus galima priimti kur kas pagrįstesnius sprendimus.

Finansinė ataskaita – tai įmonės „sveikatos kortelė”. Ji parodo, kiek įmonė uždirba, kiek skolinga, ar turi pinigų einamiesiems poreikiams patenkinti. Viešai listinguojamos bendrovės privalo jas skelbti reguliariai, todėl informacija yra prieinama visiems.

Trys pagrindiniai dokumentai

Finansinę ataskaitą sudaro trys pagrindinės dalys, ir kiekviena iš jų pasakoja skirtingą istoriją.

Pelno (nuostolių) ataskaita rodo, ar įmonė uždirba pinigus. Čia matote pajamas – tai viskas, ką įmonė gavo parduodama prekes ar paslaugas. Iš pajamų atimamos visos išlaidos, ir gaunamas grynasis pelnas arba nuostolis. Svarbu atkreipti dėmesį ne tik į tai, ar pelnas yra, bet ir kaip jis kinta per kelerius metus. Jei pajamos auga, o pelnas krenta, verta pasidomėti kodėl.

Balansas – tai tarsi momentinė nuotrauka konkrečią dieną. Jis parodo, ką įmonė turi (turtą) ir kam skolinga (įsipareigojimus). Skirtumas tarp turto ir įsipareigojimų yra nuosavas kapitalas – grubiai tariant, tai akcininků dalis. Jei įmonė turi daug skolų ir mažai nuosavo kapitalo, tai signalas būti atsargesniems.

Pinigų srautų ataskaita daugelio pradedančiųjų ignoruojama, bet ji labai svarbi. Įmonė gali rodyti pelną apskaitoje, bet realiai neturėti pinigų sąskaitoje. Pinigų srautų ataskaita parodo, kiek grynųjų faktiškai atėjo ir išėjo. Ypač vertingas rodiklis čia – laisvasis pinigų srautas, kuris rodo, kiek pinigų lieka po investicijų į verslą.

Keletas rodiklių, kuriuos verta žinoti

Skaičiai patys savaime mažai ką sako – juos reikia lyginti. Tam naudojami finansiniai rodikliai.

P/E santykis (kaina / pelnas) parodo, kiek investuotojai moka už vieną pelno eurą. Jei P/E yra 20, tai reiškia, kad akcijos kaina lygi 20 metų pelno. Aukštas P/E gali reikšti, kad rinka tikisi spartaus augimo, bet gali reikšti ir pervertinimą.

Skolos ir nuosavo kapitalo santykis parodo, kiek įmonė priklauso nuo skolinto finansavimo. Labai aukštas rodiklis reiškia, kad sunkiais laikais įmonei gali kilti problemų aptarnaujant skolas.

Grynojo pelno marža – tai pelno dalis nuo pajamų. Jei įmonė uždirba 100 eurų pajamų ir 10 eurų pelno, marža yra 10%. Skirtingose pramonės šakose normos labai skiriasi, todėl prasminga lyginti su konkurentais, o ne su abstrakčiu idealu.

Kur rasti ataskaitas ir kaip jų nepasiblaškyti

JAV listinguojamų įmonių ataskaitas galima rasti SEC svetainėje arba tiesiog įmonės puslapyje skiltyje „Investor Relations”. Europos įmonės ataskaitas skelbia savo svetainėse arba atitinkamų šalių reguliatorių platformose. Lietuvos biržoje listinguojamų įmonių dokumentus galima rasti Nasdaq Baltic svetainėje.

Pradedantiesiems patariama nesistengti perskaityti visko iš karto. Geriau pradėti nuo pelno (nuostolių) ataskaitos ir pažiūrėti, kaip pajamos ir pelnas kito per pastaruosius 3–5 metus. Tada pereiti prie balanso ir patikrinti skolų lygį. Pinigų srautų ataskaitą palikti trečiai vietai.

Skaičiai meluoja rečiau nei žmonės

Finansinės ataskaitos nėra tobulas įrankis – įmonės gali manipuliuoti apskaitiniais metodais, o auditoriai ne visada sugauna visus neatitikimus. Bet reguliariai skaitant ataskaitas ir lyginant jas tarpusavyje, susiformuoja intuicija, kuri padeda pastebėti keistus dalykus. Investavimas visada išlieka neapibrėžtumas, tačiau žmogus, kuris supranta, ką perka, turi aiškų pranašumą prieš tą, kuris remiasi tik jausmais ar patarimais iš interneto. Pradėti gali ir šiandien – pasirink vieną pažįstamą įmonę ir perskaityk jos paskutinę metinę ataskaitą. Pirmas kartas bus sunkiausias.